中國實盤需求上升刺激金價走穩

發布時間:2014-12-26　訪問次數:5626

基本面消息：俄羅斯受西方國家制裁而引發的金融危險，觸動著金融市場神經，俄羅斯央行昨日宣布，截止12月19日該國黃金及外匯儲備規模跌破4000億美元，為2009年8月以來首見。該水平遠低于年初的逾5100億美元。因油價大跌及西方對俄發起的制裁，令盧布大幅貶值，俄羅斯央行多次拋售美元干預，但效果并不理想，俄羅斯金融穩定已受到威脅，截至12月份俄羅斯央行已經耗資超過800億美元保衛盧布匯價。

俄羅斯約50%財政收入來自原油天然氣出口，油價大幅下跌嚴重打擊俄羅斯財政收入，加快經濟陷入衰退，加速盧布貶值。由于盧布匯率暴跌，引發黃金避險買盤，加上全球黃金最大消費國－中國的實貨買盤推動，金價在圣誕假期走穩，歐美部份地區仍在放期，黃金短線受中國市場支撐保持平穩。

但黃金中線走勢仍缺乏長期利好因素，另外油價大幅下跌引發通脹預期降溫，不少基于應對通脹壓力而長期投資黃金的資產管理機構正在趕緊減持黃金，轉向投資美股。美元資金進一步上升。

最近不少投資機構及基金急于拋售黃金，因美聯儲最近一次議息帶來樂觀情緒，美國第三季度GDP終值亦大幅上修，增加了2015上半年美聯儲提前加息的機會。美元指數中線走勢保持強勢，限制了黃金中期的反彈幅度。

近期黃金ETF黃金持倉量均呈現下降趨勢，特其是圣誕假期前一天，12月23日當日黃金ETF大幅減倉11.65噸，至712.90噸，達到2008年9月以來的最低水平。經歷2013年金價大跌近30%后，黃金走勢一浪比一浪低，在美元加息的背景下，大部份投機資本已經撤離黃金市場，目前留守持有黃金ETF的，主要是基于通脹預期愿意長期配置黃金的大型資產管理機構，如果連它們都開始離場，黃金價格又將失去一個重要的支撐力量。接下來利好黃金的因素，只剩下實物消費需求之上。

黃金后市能否收復失地，主要取決于中國、印度兩國黃金消費量能否保持穩步增長。隨著黃金文化認同度增加與收入水平提高，2014年中印兩國的黃金需求量總和將達到850-950噸，明年還將維持強勁增長的趨勢。未來決定金價走勢的兩大關鍵因素：1.美聯儲明年加息 2.中國需求上升。

黃金與美元走勢負相關走勢正在減弱，特別在11月初金價跌至1132美元后，與美元走勢基本處于背離，12月份美元指數創5年新高,但金價距離11月低位1132美元出現70美元距離。平均圍繞1200美元波動。暗示美元升值對金價下跌的沖擊力度正在大幅降低。

圣誕至元旦期間,黃金交投量趨于平靜，1170美元仍為短線重要支撐，跌穿此水平將觸發大量止損單。后市若守穩1170美元,反彈收復1200美元關口，突破1220美元可進一步重新打開上升空間。

預測周五黃金波幅：1175-1190美元

支持:1175/1170/1155美元，阻力:1190/1200/1220美元